斗鱼被转让企鹅电竞业务并退市,斗鱼、虎牙将按1:1合并,

斗鱼、虎牙合并及企鹅电竞业务转让

在8月10日，斗鱼和虎牙共同宣布腾讯提出合并提案，该提案在两个月前即已确认执行问题。提案仅确定虎牙作为合并主体，斗鱼退市。交易价格为1:1估值，斗鱼现有股东和虎牙现有股东将在合并后公司中各占50%的经济权益，相当于斗鱼和虎牙市值相等。

在交易方案确认前一个交易日，虎牙市值为57.36亿美金，斗鱼市值为44.45亿美金。腾讯作为交易主导方，给斗鱼抬了价。合并后，斗鱼暴涨12%，虎牙暴跌10%，双方股价均稳定在50-51亿美金左右。合并后新公司将采取联席CEO制度，斗鱼CEO陈少杰和虎牙CEO董荣杰将共同担任联席CEO，陈少杰加入合并后新公司董事会。但根据以往行业第一第二的合并案例，联席CEO基本为过渡方案，最终可能仅保留一人。

腾讯通过收购各方股份，成为合并后公司的第一大股东，拥有67.5%的投票权。在合并前，腾讯持有虎牙51%股份和70.4%投票权，持有斗鱼38.0%的股权和投票权。合并后，腾讯在斗鱼的股份比例提升，但距离67.5%投票权还有一段距离。腾讯会收购两位CEO的部分或全部股份，预计合并交割后，腾讯通过Linen Investment Limited持有的合并后公司的投票权按全面摊薄计算将为67.5%。

企鹅电竞以5亿美金的价格并入斗鱼，斗鱼与企鹅电竞合并后再与虎牙合并。并入后，腾讯在斗鱼的股份比例提升，但仍不足以达到67.5%投票权。腾讯可能收购斗鱼CEO陈少杰的股份，未来谁留下成为集团公司CEO变得扑朔迷离。

交易方案本身没有特别让人意外的事情，斗鱼成为虎牙的私有公司，斗鱼+虎牙+企鹅的三方合并基本在8月初步提案时已确定。价格上的1:1，对于斗鱼来说是价值的再次评估，在腾讯看来，斗鱼与虎牙的价值相当。

关于游戏直播未来行业竞争，信息量更大，有兴趣的朋友可以听听相关播客。斗鱼、虎牙合并及企鹅电竞业务转让标志着游戏直播行业的重大变动，未来竞争格局将发生变化。翻篇了，让我们期待合并后的表现。